Blue Apron: Caso

De $10 en Junio a $3 en febrero.  WTF.

Blue Apron es una empresa que vende ingredientes por internet.  Los ensambla en una caja, adjunta la recenta y entrega la comida a domicilio.  Es como comer en casa pero sin tener que salir a buscar ingredientes.  Usualmente la caja traer una o dos porciones.

El modelo de negocio pareciera ser el equivalente del Uber en la industira alimenticia.  El concepto es fascinante y los llevo a conseguir una valuacion de $2b pre-IPO (facturando cerca de$100M al anio).

Recuerdo el dia del IPO.  Habia mucho jubilo en el NYSE por un concepto tan innovador.  Los noticieros tenian la historia de una empresa innovadora y existosa listandose a un precio de $10 por accion.

Hoy la accion esta a $3.

 

Hoy 13 Febrero publicaron los resultados del 4Q2017.

Las ventas crecieron 11% a $881M entregando 3.6M de ordenes para 856 mil clientes a un ticket promedio de $58.  El costo de los productos representa el 71% del ingreso, dejando 18% para marketing (igual que 2016).  La tecnología representa 28% del ingreso, es decir el producto intrinsico de Blue Apron.  La perdida operativa del 2016 fue de $55M y para 2017 es de $189M.  Mientras que las ventas crecieron 11% el costo subió 18% ─ o sea el problema es de eficiencia.

El problema subyacente está a nivel operativo.  Considerando que el proceso de facturación no requiere tratamientos especiales al reconocimiento de los ingresos y el hecho de que tengan un publico que está comprando su producto, el reto es aumentar las ocasiones de venta de 4 ordenes por cliente al año a, quizás, 50 al año.

 

 

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